熊市赚钱法则

《熊市投资法则》是一本完全颠覆买入并持有策略的投资实战技能指南。买入，持有，低买，高卖……近几年低迷的股市，你持有的大量股票是否正在被套牢？继续观望还是继续买进？ 　　投资专家莱斯利·马松松将在本书中一步步交给你如何投资ETF，以最小风险博最大收益。他将为你提供一整套的投资计划和系统化的方法，在保护你的前提下，帮你实现投资目标。 　　无论是熊市还是牛市，无论你是保守、温和还是激进的投资者，只要找对买进或者卖出时机，只要看准高点与低点，你都会运用这套简单的投资策略，成为市场赢家。

通过采纳本书给出的谨慎建议，无须运气，你就可以成为持续盈利的投资者。 ——格列高里•L•莫里斯（Gregory L.Morris）Stadion资金管理公司首席技术分析师 马松松是一个优秀博学的投资者。在本书中，他给投资者和交易商展示了如何使用已经证实有效的策略、技术工具和指标，在恰当的时间买卖正确的ETF。 ——杰弗里•A•赫希（Jeffrey A.Hirsch）《股票交易者年鉴》主编 本书不仅展示了进入或退出市场的时机，也展示了应买入哪些ETF及在何时卖出。所有投资者都会从这个完整的投资程序中受益。这本书应该“强力买入”。 ——普莱斯•海德利（Price Headley） Big Trends.com创始人 本书为投资者提供了一个分步骤且侧重于防卫的投资计划，同时也提供了系统的方法来满足其投资目标并能紧随市场趋势。书中提供了一个与投资者心理有很大差异的有效策略。 ——保罗•梅里曼（Paul Merriman）梅里曼资本管理公司创始人 40余年的经验使我相信，相对强弱分析是管理投资组合最好的方法之一。全面的研究显示，投资过去一段时间价格明显表现强势的股票，在未来的表现也很可能会优于市场。因此，只投资于强势股并在它们维持强势时继续持有。本书给你提供了一个这种赢家的操作方法。 ——罗伯特•W•科尔比（Robert W.colby）《技术市场指标百科全书》作者

序 前言 第一章 股市过山车 长期牛市和熊市 不要依赖带有荒唐标题的投资书籍 股市事实 赞成和反对买入并持有（BAH）的理由 共同基金管理人并不践行买入并持有策略 预期股市的意外 投资于股市是一件非常危险的事情 第二章 拨开风险云雾 风险容忍问卷有较大的缺陷 近期的市场下跌把风险推到了最前线 保本是最重要的 第三章 个人投资规划：成功的六步骤路线图 第一步：确定现在的风险水平 第二步：审视已有的投资组合 第三步：评估股市的现状 第四步：在选定的ETFs范围内投资 第五步：基于相对强弱分析来选择排序靠前的ETF 第六步：使用止损指令来保护投资组合 为养老而投资 第四章 交易所交易基金-最适合的投资工具 不推荐投资主动管理型共同基金 ETF是首选的投资工具 不同类型投资者的ETF配置 推荐的ETF 第五章 股市仪表板-衡量市场方向的关键指标 不要在意华尔街的专家 股市仪表板导言 详细的指标评论 指标的评分体系 第六章 使用相对强弱分析来确定投资何处 相对强弱分析的基本前提 用相对强弱投资ETF——一个伟大的结合 使用www.etfscreen.com对ETF排序 使用www.etftable.com对ETF进行排名 第七章 对范围内ETF进行排序的付费软件 高增长股票投资者软件（HGSI） VectorVest 软件 第八章 综述 第一步：确定风险容忍度和投资者特征 第二步：查看现有的投资组合，并进行可能的重新分配 第三步：评估股市的状况 第四步：投资推荐范围内的ETF 第五步：基于相对强弱分析挑选排名靠前的ETF 第六步：使用止损指令来保护投资组合 四种有趣的思考观点

过去50多年，全球金融市场动荡，每时每刻都涌现着正确、错误的信息，个人投资者无法依靠金融机构、共同基金和经纪人等鼓吹的买入并持有策略来获得收益。截至2009年11月30日，过去10年标准普尔500指数的通货膨胀调整后的总收益仍然为负值，且已持续一年多了。这意味着在1999年退休的那些人，如果把辛苦工作挣得的退休金投资在市场指数上，如标准普尔500指数，(因为它总是上涨的，是这样的吗？)会在过去10年颗粒无收。如果还要为账户的维护支付年费，没有用分红继续投资，或者仅依赖这些生活，那么他们将会是真正的受害者。在过去lO年时间里，新的投资者所进行的投资表现也不怎么好，并且他们孩子们的529计划也遭到了损失，这取决于投资这些基金的时间。 “金融的世界”和“华尔街”已经有步骤地长期营销自己，并向那些缺乏金融知识且从不质疑的公众出售投资计划。它们强调多样化及多样化在长期能够怎样保护投资者，混淆了“买人一持有”和“买人一希望”。佣金和费用是它们这样做的动力。我会持续讨论金融机构释放出的错误信息。 企业年金计划正在被废弃，社会保障也陷入泥潭，我们的金融体系正在巨大的重构中。过去25年中，谨慎及其他可以被称为“常识”的东西都已让位给高杠杆和高风险了。退休人员和年轻投资者都体会到了“长期投资”的艰辛，在市场不好的时候长期投资是有周期的，而这周期可能持续10年或更长的时间。 那么，有没有吓到你呢？如果有的话，那是我故意的。如果你还没有开始理财，那么不管年龄多大，都要马上开始。如果你已经开始投资，就需要一个更好的方法在市场下跌时保护好自己的财富。现在就来阅读并考虑莱斯利·马松松(Leslie Masonson)在本书中提供的指引。马松松，股市研究者、投资者、作家，本书非常透彻地讲述了所有聪明投资的基本要素，而不像那些自称“专家”所著的大肆宣扬投资的书籍那样缺少关键的细节。本书提供的观点、建议和方法，对任何有志于理财的人们都有用(不管是投资新手，还是投资经验丰富的投资者)。 数十年的经历教育我，有时候是不应该在股市中的，持有现金等价物会更好，因为熊市会让你倒退好多年。这就是为什么买人并持有是个不明智且成本高昂的投资方法。在写作和研究《市场宽度指标完全指南》(the Complete Guide to Market Breadth lndicators)时，我发现在多变的市场环境下，特定的技术分析指标是有用的。 此外，我工作的公司——Stadion资金管理公司，使用专有的基于技术规则、数据驱动的模型来管理超过30亿美元的两只独立设账的共同基金及401(k)计划。有些时候，为了保本，这些账户会持有更多的现金头寸。例如，2008年标准普尔500指数下跌了37％，但南于采用防御方法，我们Stadion管理的基金(包括附营销费用的ETFFX基金)仅下跌11．22％。如果条件允许的话，这只基金可以持有100％的现金头寸。有意思的是，本书提供了一个适合于所有类型投资者的投资计划，该计划使用基于相对强弱的动态投资模式，有特定的ETF买卖规则。本书首先提供了一个指引，用8个技术指标来确定市场整体的状况，这样投资者就能把握正确的市场方向。尽管我们使用不同的指标、方法和ETF，但本书的投资方法和我们的相似，即在条件允许的情况下，在投资中尽量降低风险并减少损失。同样，在证据充足且都指向卖出决策时，我们都会退出市场持有现金。 要记住，退休、子女的教育或其他人生的享受与财富联系得越紧密，熊市对财富造成的伤害就会越糟糕。要领会的重要观念是：避开坏的市场，参与好的市场。本书为你提供了一个相对简单的追逐财富的方法，只要你遵守该方法的纪律性，就可以做到以小风险博大收益。通过采纳本书给出的谨慎建议，不凭借运气就可以成为持续盈利的投资者。无论何时，你都需要为将来进行明智的投资。通过阅读这本充满信息的书籍，你已经迈出了第一步。我衷心祝福你凭借新学到的知识变得更富有。

· 学理念不如学技能 　　· 最悲观的时候是最佳的买入时机，最乐观的时候是最佳的卖出时机 　　· 一种投资方法，在股市可能转向另一个熊市时，发出交盘警示 　　· 在正确的时间，投资正确的品种 　　· 针对未来做出更好的决策，不要浪费时间缅怀过去 　　· 做空市场需要技巧、钢铁般的意识和在行情发生反弹时第一时间平仓的能力 　　每隔几年，破坏性的熊市就会消灭买入并持有者的投资组合，像时钟一样规律。在过去10年，熊市清除了投资者50%的投资组合价值……不止一次，而是两次。数百万的投资者被迫推迟退休，延迟子女或孙辈的大学教育基金，并延缓了人生的许多乐趣。你无法承担在这种不可避免的、猛烈的下跌市中的投资后果——而且你也不需要投资。 　　在《熊市赚钱法则》一书中，金融顾问莱斯利·N.·马松松介绍了一种易于操作的投资策略。相较于买入并持策略有而言，这种策略能够带来更高的回报且风险更小。 　　马松松展示了怎样通过独特的股市仪表板来选择低成本、多样化的ETF，让你重新掌握自己的投资组合。你会学着可靠地辨认市场的低点和高点，从而确认地知道何时入场和离场。在需要买入时，马松松帮助你选择能带来最大利润机会的最合适的ETF市场部门。他明确地指出何时需要卖出，从而保护来之不易的钱财。 　　不管是保守型、适中型还是激进型投资者，马松松都给你定制了个性化的投资方法，这样就可以在牛熊市同样满足目标。 　　发现了强大而准确的股市仪表板 　　8个“参与/不参与”指标，揭示了需要采取行动的主要市场变盘点 　　投资于精选ETF类别的优势 　　怎样让它们更好地为你服务 　　在恰当的时机选择正确的行业 　　掌握强大的相对强弱分析技术 　　把它们综合起来 　　个人的投资方案：成功的六步骤线路图 　　……