改變的勇氣-楊應超的首席人生(沒有不可能之全新增訂版)

──沒有顯赫家世背景的平凡人，如何在極度競爭的投資銀行中，紮實地活出自己的味道，擁有一片天，楊應超教你用勇氣及熱情去追求夢想：>> 如何面對失敗和挫折>> 如何進入外商和投資銀行>> 如何找到和分析下個績優股>> 如何訓練和成為紮實的分析師>> 如何在職場成功及急流勇退>> 最重要的-如何熱情的享受及快意人生──投行界的「型男飛行日誌」（Up In The Air）楊應超是第一位發掘鴻海、華碩、宏達電、富士康投資值的外資分析師數度榮獲《機構投資者》、《金融時報》、《格林威治》評選第一名分析師2011年拿下《亞元雜誌》亞太區上游半導體、下游硬體製造分析師雙料亞軍40歲前，他完成5個人生大夢40歲後，憑著勇氣做出改變如今重返外資券商行列，展開新一階段的人生經驗楊應超將與你分享他的職場成功術>> 本書獨家揭露第一手的外資生態報告了解外資如何研究及投資股票外資分析師不為人知的生涯祕辛

陳文茜、施振榮、楊元慶、謝金河 聯合推薦

作者序 認真工作，痛快生活！ 誌謝 01　32歲失業，意外闖進投資銀行 02　贏者全拿，用熱情及態度決定事業高度 03 勇氣與體力，外資分析師的型男飛行日誌 04　展現專業，成為外資首席分析師 05　外資分析師的投資秘技06 如何成為好的分析師──第一名是永遠的目標 07 如何面對人生抉擇，時間管理，生活及學習08 如何在職場升遷、競爭，獲取成功 09　瞭解華爾街的貪婪、現實，及改變 10 搖椅測試，打贏人生下半場

認真工作，痛快生活！大約是在2006年，第一次有人找我出書，當時出版社希望藉著我實際參與投資銀行運作的經驗，讓更多讀者了解投資銀行的運作方式及其生態，特別是外資券商研究報告及投資建議，對台灣上市公司及整體股票市場表現的影響力日趨顯著，但外資分析師這行，既隱諱又十分不透明，大家都想知道市場動見觀瞻的這群人，到底如何評價公司？外資分析師的產業生態又是如何？其實，美國已經有些描繪分析師生態的相關著作問世，其中，《一個分析師的告白：華爾街牛肉場》（Wall Street Meat）和 《Confessions of a Wall Street Analyst》算是較為人熟知的作品，有趣的是，這兩本書的作者凱斯勒（Andy Kessler）及Daniel Reingold，從1980年代進入投資銀行，而在1990及2000年代初先後離開投資銀行自行創業，描寫華爾街牛肉場的情況，也到2000年代初為止。而我卻是在1999年才進入外資券商這行，如果我以投資銀行參與者的身分寫書，頗有「承先」、「啟後」的味道，加上凱斯勒及Reingold在書中提到的一些投資銀行要角，如大名鼎鼎的瑞士信貸投資銀行家法蘭克．奎特隆（Frank Quattrone）及麥晉桁（John Mack，前摩根士丹利執行長）與我也有共事經驗。因此，寫書這檔事，就一直在我腦中盤旋。2008年 ，出書的計畫終於落實了。這本書記錄了我在投資銀行頭九年的點點滴滴，有些頗為曲折，不下於小說，但所有的故事，都是如假包換的親身體驗。其中，我在瑞士信貸期間網路和科技產業全盛期及泡沫破滅之後的經歷，最是令人回味。我把最忙碌也最有趣的這段期間，放在全書最前面與讀者分享。第一課從我闖進投資銀行第一天開始說起（如何面對失業？－32歲失業，意外闖進投資銀行），第二課則是如何競爭？（贏者全拿，熱情及態度決定事業高度），以及第三課的如何環遊世界？（勇氣與體力，外資分析師的型男飛行日誌），這些都是我在投資銀行的種種，其中有辛苦，更有美好的回憶，期望讀者能從這些故事中，對投資銀行產業及生態有更清楚的了解。第四課到第六課，我試著以分析師的立場，與讀者分享投資銀行如何找到潛力股、如何評價公司、如何提出投資建議？讀者能藉著這些研究方法，在選股及投資時，對投資標的有更清楚的認識。此外，我常常被問到如何在短短的幾年之內，就在競爭激烈的投資銀行界一路直升上董事總經理的位子，因此，在第七課及第八課，藉著分享我在職場一直堅持的想法及作法，希望能給有心人一些啟發。尤其是在這段特別難熬的經濟衰退時期，相信我在十多種不同的工作中（投資銀行只佔了我一半的工作經驗），所經歷的一些教訓及心得，更能提供一些鼓勵。如果要在職場上發光發熱，窮忙絕對不是唯一辦法，必須盡全力投入自己的熱情，才會找到向上提升的動力，財富自然而然就會隨後報到。每個人生都是一本書，我的著作，也許可以提供讀者日後提筆「寫自己」的架構及方向。在2010年初，在這本書寫完後兩年，我又從兩家科技公司的CFO（財務長）職位回到了熟悉的外資分析師，這也是當時離開花旗時想都沒想到的事，真是「Never Say Never」。不過這次的心態已完全不一樣，薪水及升職也不是考量的重點。回鍋主要的目的是可以又有機會和前花旗團隊已有革命情感的老同事重新合作（Reunion），這其實是我在2008年離開花旗時最捨不得的事，而這種Reunion在外資的可能性幾乎為零，可以說「前無古人，後無來者」。加入野村後，我們整個團隊又有另外的機會幫助巴克萊銀行在亞洲建立股票證券業務，從零開始，真是難得的經驗與挑戰。而辛苦的付出也看到了回報，很高興能在2011年馬上回到《亞元》（Asiamoney）科技分析師排名第二，並在2012年重新拿回第一。所以後來財信出版社希望我加入從2009至2013年這段經驗供讀者們參考，大部份放在第九課和第十課。最後，本書的目的，絕不是在誇耀自己的成就，而是希望讀者能藉著我的故事，在職場、投資及人生中，多一些啟發。像我這樣的平凡人，既沒有背景，也沒有顯赫的家世，仍然能在極度競爭的投資銀行中，順利存活且一路向上爬，我相信大部分的讀者，只要有強烈企圖心，積極的配合一些計畫及行動，就能在各自的領域中，擁有一片天。我堅信，人生短暫，必須在有限的光陰中，找到自己最擅長的領域，點燃心中的熱情，認真工作，痛快生活，讓人生了無遺憾！景氣雖然艱困，但一定有方法紮實地活出自己的味道，祝福大家都能夠瀟灑走一回！

很多人問我，在人才濟濟的外資證券研究圈子裡，為何我被拔擢的速度如此之快，在一年之內就從新人晉升為首席分析師兼資深副總裁，一年半後升到了董事，然後三年之後又坐上了董事總經理的位子。外資銀行對人才篩選極為嚴格，能進這個圈子大概都是精英，但一般來說，只有不到5％的人，最後能擔任董事總經理的位子，許多人花了一輩子的時間，還不一定能得到的升遷機會，我在短短5 年半間全部都做到了，雖然其中不乏機運及幸運，但有一些觀念，也許可以和讀者在此分享，作為參考和共勉。 自己才是真正的老闆 多年來，我始終遵守一個職場原則：「不論替哪一家公司做事，『我只有一個老闆，那就是自己。』」我不是為公司做事，而是將我的才能「外包」給雇用公司及報告的老闆。心裡面那個真正的「老闆」，永遠是我自己，而非企業中的董事長或總經理。不論選擇哪一家企業，擔任哪一個工作，自己都有一份損益表，從這個工作中，我得到了多少，「獲利」有多少，付出了多少「成本」。損益表是流量的觀念，我當然也有存量觀念的資產負債表，除了錢財之外，資產負債表中還有我在職場中磨練的各種能力、人脈、健康及專業知識；除此之外，個人的現金流量表也是我關心的重點，特別是職場及人生的「資本投資」（Capex），我投入時間、歲月及機會成本，幫我帶進了多少現金或是新的資產進來，我花時間及精力讀的書及參與的訓練，包括在普渡大學電機碩士及芝加哥大學唸MBA 的投資，又幫我帶進多少知識及可供未來運用的能量。 我極少擔心會失業（說實話，擔心也沒用），也不會煩惱「職業安全網」是否堅固穩健，因為我知道（或至少我的希望及目標是）我能為企業帶來的貢獻及價值，應該遠遠超過我的薪水、老闆或職位的要求。對於一起工作的同事，我也抱持同樣的觀念，如果他們的表現，超出當初要求或期望，並給公司帶來更多的價值，我一定會用盡所有方法讓他們加薪或升遷，並極力留住這些優秀的人才。我始終相信，報酬必須與工作表現完全一致，一般華人公司講求的「沒功勞，也有苦勞」的說法，從未在我的字典裡出現（做不好只有疲勞）。職場就像「對沖基金」的管理費一樣，如果幫投資人賺了大錢，大可以光明正大地拿20％以上的高報酬；然而一旦讓投資人虧了錢，基金公司半毛都不能取，甚至應該關門大吉。這聽起來有點現實或殘忍，但這種觀念是保持職場競爭力的重要來源。我對吃大鍋飯的概念很不認同。 也許是一種幸運吧，在上半場人生中，我服務過14 家不同的公司，如果把唸書時做過的餐館跑堂小弟、普渡大學助教算進來，我至少做過16 個，從餐廳老闆／小弟、菜鳥工程師、資深工程師、企管顧問專員、業務／市場總監、分公司董事總經理、證券分析師到上市公司財務長，這樣「豐富」的經驗，讓我成了「求職」專家。也因為不同職位、不同角色扮演，讓我能從不同角度看不同的工作需求，不同職務，面對不同的職場人生。從小餐廳老闆、分公司總經理到跨國公司經營，都有各自的挑戰必須克服。每一個不同的產業種類，又有不同的專業知識及產業生態。我看過也經歷過各種大小企業的挑戰，儘管各行各業型態各異，但要做好事情的原則卻相同。 職場上的「棒球場原則」 對於職場，美國名作家吉文斯（Charles Givens） 的「棒球場原則」（Ball Park Principal）對我影響最大。所謂「棒球場原則」是指，選擇職場就像是選球場打棒球一樣，你必須選擇一個可以讓你才能發揮的球場，同時你也願意遵守這個球場訂的所有規則，如此，才能盡可能投入，盡情地發揮。世界上，沒有絕對的好球員或是壞球員，場上表現好壞，完全取決你是否選到了最適合自己的球場（林書豪在紐約尼克隊打得好，現在到休士頓火箭隊就不一定）。因為不論哪一個球場，都是由不同的成份組成，有球員、裁判、對手、規則，每一個球場的風向、文化、大小、容納觀眾多寡都各異，甚至球迷的加油方法也不一樣。就像企業一樣，每家公司所在產業、面對的競爭環境、同業間的生態及所在國家的規範及法律，都不一樣，只有選對了適合自己的球場，找對了公司，才能讓自己的才能發揮。 千萬不能在狀況不清的情況下，就輕易闖入一個與自己格格不入的球場，成天抱怨球場設施不足、裁判不公、對手太火爆、球迷太薄情，這樣永遠不可能成功。我在普渡大學唸書時已看到這段文字，不過經過多年後才慢慢體會到這個意義，從此就引為選擇職場的重要原則。當然如果對所有的球場都不滿意，你也可以自己蓋個球場，走上創業這條路，不過就算是這樣，公司所在的產業及國家，還是有一些基本的規則必須遵守。 也就是因為有這樣的體認，在我的職場生涯上，盡可能地遵守老闆或上司給的任務及決定，畢竟他們就像球場上的裁判一樣，必須做最後決定，才能決定勝負。如果有不同意見，我會透不斷的建議及討論解決或達成共識，如果真的不想遵守老闆的規範，或對他的標準無法認同，就應該轉換球場。若執意留在球場中，一直跟裁判發生爭執，那將會是雙輸的局面，不利公司，更是浪費自己的機會成本。畢竟職場生涯很短，把有限的時間及精力花費在無謂的爭吵中，真的非常划不來。換句話說，不論在哪裡工作，都要保持「自由球員」的競爭力，時時把新的工具裝進自己的「工具箱」中，並永遠記得，價值是由自身的才能及可能為公司帶來的潛在價值決定，套句資本市場的術語，就是由市場決定，絕非靠依附一個大組織才能發揮。 不少人總是批評美國職棒球員薪水太高，有些球員根本不值這個錢。但我總是認為，職業球員薪資是一個公開的競標場，其薪資由市場決定，絕非個人或少數幾個人協商出來的。球隊經理願意花大把銀子，是根據球員之前的紀錄及未來可能的表現，評估之後，認為該球員值這個價錢，這些出錢的老闆都精明得很，也都是馳騁沙場的老江湖，絕不會拿錢開玩笑。王建民之所以能拿到1 億台幣以上的年薪，還不是花了2 年的時間證明自己的能力。因此在找工作或在職場上，千萬必須時時展現自己的能力，同時在職場「工具箱」中，多放兩項新武器，如果拿不到心目中的待遇，千萬別怪老闆，問題在自己。 (摘自《改變的勇氣》第八章：如何在職場升遷、競爭及成功)