3天搞懂外幣投資：跟著外幣致富，打敗定存，資產不縮水

＜內容簡介＞ 選對外幣，打敗1.5%台幣定存 不懂外幣投資，你就少了規避工作與生活潛在風險的機會 當你的錢只躺在銀行時，小心！錢會愈來愈薄 你只擁有台幣資產嗎？你只投資台股，也只將錢放在台幣定存嗎？事實上，以通貨膨脹率2%計算，以定存利率1.5%計，就讓通膨吃掉了利息錢。 國際匯率的波動會影響國際貿易，進而牽動股債市的表現，即使你只投資台股，也能透過了解匯率波動，掌握進退場時機。更何況，外幣投資能讓你的投資如虎添翼，加快財富累積速度。 外幣有哪些獲利空間？投資哪一種外幣最有利？面對上上下下的匯率，該如何看懂其中賺錢的契機？又怎麼看準進場時機，低買高賣，穩穩賺？這些新手常有的疑問，都可以在本書找到解答。 外幣新手必看 ◎外幣商品有哪些？都適合我投資嗎？ 什麼是外幣定存？雙元貨幣定期存款？什麼又是外匯選擇權？公債、外國公司債又有什麼不同？外幣商品琳瑯滿目，該怎麼入手才聰明？不同的外幣商品，投資特性與風險也不同；不同資產規模與風險承受度的投資人，所適合的外幣商品也不盡相同，本書為你揭開其中差異，並剖析對應的投資策略。 ◎新手如何贏在外幣投資市場？ 練好基本功。掌握影響匯率的基本面與消息面，逐一破解影響匯率的基本要素。  經濟成長率、貿易收支、財政政策、貨幣政策……，在在影響貨幣表現，掌握基本面，就掌握貨幣的基本基調。  預期心理、熱錢、投機部位-套利交易、炒作原物料商品……，牽一髮動全身，外幣市場對消息面的反應敏感，精確掌握才能持盈保泰。 ◎投資策略怎麼定？  學會外幣資產配置，賺錢第一步。培養掌握趨勢慧眼，看懂經濟指標，先一步看出趨勢走向，各國經濟成長與國際收支，透露賺錢的訊號。再學會透過突發新聞事件，抓住短期波動，靈活賺取價差。  投資外幣不靠情緒，從理性的技術分析，精準判斷匯率走勢，從技術分析線圖，看透多空走勢，做對投資決策。 本書替讀者剖析什麼是外幣，分析投資外幣的好處。包括，可投資的標的變多、拓展投資視野，在瞬息萬變的投資市場，避免因匯率變動，導致手中的資產大幅縮水，若能看對趨勢，還能賺取外幣匯差，替自己多賺另一桶金。 【本書重點】 1.外幣投資新手無障礙自學＋彩色全圖解 ＝易懂易學入門書 2. 把複雜的觀念，例如匯率之間的關係、原本複雜的經濟指標，簡單化、視覺化！ 3.案例分析「影響匯率漲跌」的關鍵因素！ 4.每個單元皆附有投資外幣筆記，讓重點容易理解、容易記憶。 　　

＜目錄＞ 第一天　想靠外幣賺錢？先有基本功 第一個小時　選對外幣　打敗1.5%台幣定存 投資外幣4個好處，輕鬆上手 台灣常見的外幣 嗅出投資趨勢　細看外匯存底流動變化 透視經常帳、金融帳、資本帳 第二個小時　影響匯率的因素－－基本面 【影響匯率原因1 GDP】預估匯率波動，首重GDP 【影響匯率原因2 利率】 利率高低牽動資金流向，影響貨幣升貶 【影響匯率原因3 失業率和通貨膨脹率】指數偏高時，央行會出手干預 【影響匯率原因4 貿易收支】貿易順差持續擴大，貨幣最易被迫升值 【影響匯率原因5 貨幣政策①】出口導向國家怕升值，經常維持弱勢貨幣 【影響匯率原因6 貨幣政策②】吸引資金熱錢追捧，高利率常伴隨貨幣升值 【影響匯率原因7 財政政策】政府影響匯率的策略，要擴張還是緊縮？ 第三個小時　影響匯率的因素－－消息面 預期心理＋國際熱錢　撼動股匯市的外力 套利交易有賺頭，最易加速貨幣升值或貶值 @總結筆記 消息面影響了匯率的走勢 第四個小時　新手必認識的主要國家貨幣 【主要貨幣：美元】各國普遍持有美元國債，美元倒不了 【主要貨幣：美元】美國讓美元貶值，金融帳增加也減輕國債 【主要貨幣：美元】影響美元走勢的美國機構，不可不知 【主要貨幣：歐元】相對財務狀況，歐元漲跌重要因素 【主要貨幣：日圓】日圓狂貶救出口，恐引發貨幣競貶大戰 【主要貨幣：英鎊】工業大國英國，靠工業出口維持英鎊地位 【主要貨幣：瑞士法郎】實施金融保護措施，瑞士法郎為最佳避險貨幣 【主要貨幣：紐澳加幣】追蹤原物料漲跌　紐幣、澳幣和加幣為先行指標 【主要貨幣：人民幣】國家政策實施滙改，人民幣匯率走強主因 「第一次就上手」專欄 1.關注外幣歷史波動，尋找投資切入點 2.外幣保單紅不讓　但它真的適合你嗎？ 第二天　靠外幣滾錢，你適合哪一種外幣投資工具？ 第一個小時　外幣新手也學得會的入門商品：外幣活存／定存／保單／基金 【外幣現貨商品1】外幣定存、活存 【外幣現貨商品2】外幣保單 【外幣現貨商品3】外幣基金 【外幣期貨商品1】雙元貨幣定期存款 【外幣期貨商品2】外匯期貨 【外幣期貨商品3】外匯現貨保證金 第二個小時　外幣遠期商品 多空都可操作，用外幣遠期商品來避險 賺多賠多風險大，保證金若不足額強遭平倉 可避險可套利，換匯交易賺利差與匯差 第三個小時　外幣固定收益商品 防禦型投資：固定收益債券受青睞 美國公債違約風險低　連中國政府都持有 企業籌資發行公司債　債券價值受股價波動影響 ECB＝公司債＋選擇權　可當債主亦可當股東 債券基金投資門檻低　從信用評等避開垃圾債 第四個小時　外幣投資實戰 如何開戶 學會如何開外幣活存／定存戶頭 國內券商操作外匯期權，需加開複委託帳戶 自己上網在海外券商開戶，證件得先傳真後寄送 複委託券商收費貴，適合長期投資人 「第一次就上手」專欄 3.認識加值型與保本型雙元貨幣定存 4.信用評等公司評級含意 第三天　外幣資產配置規劃 第一個小時　攻守兼備，外幣資產該如何配置 投資外幣前的準備工作 一次掌握主要外幣特色 布局外幣，留意美元區與非美元區，做好避險配套 不同風險程度度的投資人，這樣布局 認識外幣投資管道與交易市場 國際外匯交易重點時刻：台灣晚間８點至凌晨 第二個小時　關心經濟數據，掌握長期趨勢 多國採浮動匯率制度，政府適時介入外匯市場 外匯市場的量價變化關係 四大因素改變，匯率漲跌立見 第三個小時　利用突發事件，抓住短期波動 美QE低利連三降　將熱錢推向新興亞洲 風水輪流轉，美元資產將重獲投資人青睞 第四個小時　透過技術分析，用線圖輔助確認 MA平均線，了解價格平均成本 買氣有無過熱指標一：KD隨機指標 買氣有無過熱指標二：MACD指數平滑異同移動平均線 善用RSI相對強弱指標，找短期最佳進出點 「第一次就上手」專欄 5.雙元貨幣該怎麼賺？ 6.量化寬鬆

前言 「賣不出去」的原因，其實只是不知道「暢銷法則」而已 「『賣不出去』的原因，只是不知道『暢銷法則』而已。」 看到這句話時，你有何想法？ 其實，這是不爭的事實。想學會游泳就得知道「游泳的方法」，想學會開車就得知道「開車的方法」，想講英文就得知道「用英文交談的方法」……同理可證，想要「賣出商品」就得知道「賣的方法」。 那麼，要如何找出「暢銷法則」呢？ 方法只有一個。那就是分析現在存在你眼前的「暢銷商品」，從這當中獲得「暢銷提示」，除此之外別無他法。 「實際上大賣的商品」才是不斷反應時代潮流、將多數人的需求推至商品化後的產物。因此，再也沒有比「暢銷商品」更明確的研究對象了。 本書將列舉一百種以上的「暢銷商品」進行詳細分析。 除此之外，還會從過去累積至今由大學教授及專家顧問們提倡、並套用在各種領域的「行銷理論（暢銷理論）」當中，挑出符合現在這個時代且不可錯過的重要「暢銷法則」介紹給各位讀者。本書特色若要一言以蔽之，那就是： 只要透過本書的「暢銷21法則」，就能學到該如何創造暢銷商品的全面知識。 ・較晚發跡的微軟在市占率上超越了蘋果電腦，其「模仿法則」為何？ ・藉由LEXUS凌志車款在高級轎車市場中打下一片天的豐田汽車，其「第一印象法則」為何？ ・席捲可攜式音樂播放機器的iPod，其「新分類法則」為何？ ・以百元剪髮大獲成功的QB HOUSE，其「集中法則」為何？ 其他成功實例還有：UNIQLO、黑烏龍茶、Linux、NTT DoCoMo、東京瓦斯、Life CARD、松本清、任天堂DS、人力資源事業、隱形假髮、Febreze、亞馬遜、mixi、比利戰鬥營健身操、Healthya綠茶、手機電子小說、四季劇團、Pocky巧克力棒、無敵大麥克、玩具反斗城、YouTube、男子漢豆腐、新世紀福音戰士、電視手機、化為千縷之風……等等，本書將透過這一百多個暢銷商品深入剖析，只擷取最重要的「暢銷法則」介紹給各位。 在了解這「暢銷21法則」後，付諸實行，說不定你會發現，自家公司商品也隱藏著暢銷的可能性，可以賣得比現在多上好幾倍呢！ 村山涼一

＜內容連載＞ 出口導向國家怕升值，經常維持弱勢貨幣 Ｑ：為了維持國際收支的均衡，以及外貿企業的競爭力，各國央行是不是都有一些政策和措施，來干預外匯市場？ Ａ：對各個國家而言，為達到不同的經濟目標，例如：降低失業率、達成GDP成長率、維持物價穩定、避免匯率波動過大等等，央行往往會透過財政政策或者是貨幣政策的執行，藉此達到干預匯率的目的。 先前提到的總體經濟指標，就是一種國家經濟成長好壞的「徵兆」，政府就是透過解讀這些指標來調整政府政策；而政府政策包含財政政策和貨幣政策，透過這兩種政策的執行，也會影響一國的匯率升貶。財政政策大致上藉由擴大或減少政府支出，增加或減少課稅；貨幣政策通常是由各國央行主導，包括擴張性或是緊縮性的貨幣政策，都是政府藉以提高或降低國內經濟活動熱絡程度的一種做法。 至於這兩種方式孰優孰劣？大體來說，財政政策和貨幣政策各有優勢：財政政策的啟動執行，通常要花比較多的時間、流程比較慢，因為要增加的龐大經費得要經過國會同意，所以曠日廢時；貨幣政策的執行則比較快，只要少數幾個人開完央行理監事會議就可以決定了，唯一要考慮的是，如何拿捏輕重（是升息一碼還是半碼，沒有一定的公式可以遵循）。貨幣政策就像是吃中藥，藥性溫和，隨時可以依病情調整下藥；財政政策就像是西醫進手術房開刀，直接將病灶切除，自然需要有更多的前置時間進行評估作業。 Ｑ：貨幣政策是如何影響匯率呢？ Ａ：所謂貨幣政策，通常是由一國的中央銀行，或者是貨幣管理機構，透過調整利率和控制貨幣供給量等手段，來刺激或減緩經濟成長率，以達到某些總體經濟目標。貨幣政策的優點是，它可以針對當時的經濟情況，及時因應調整，通常只要央行召開理監事會議，達到共識後，就可以公布實施。利用升息、降息來控制貨幣的供給量，固然是一種手段，但為了避免拿捏失當，通常央行或貨幣主管機構都會採取漸進式的調整措施。而公開市場操作，則是中央銀行經常運用的貨幣數量調控工具，透過在公開市場買進或賣出有價證券，而達到寬鬆或緊縮市場資金的目的，進而影響銀行體系的準備貨幣或短期利率。而當短期利率有所改變之後，該國的匯率通常也會跟著升值或貶值。假設該國央行是升息（而且是使重手，調升存款準備率，而不是重貼現率），那麼該國的短期利率將會因而上升，如果該國相較其他國家的利率較高的話，就會吸引其他國家的投資人，把錢「搬」到該國，於是，該國的貨幣就會因而升值了。相反地，如果該國降息，該國的貨幣就會被吸引到他國去，該國的貨幣就會因而貶值。 因此，貨幣政策概括性來說，就是針對「利率」和「匯率」兩者的調整；利率的部分就是升息和降息，匯率的部分則是牽涉到本國貨幣對於他國貨幣的升值和貶值。舉例來說，當美國政府調整貨幣政策時，會影響企業的營收和利潤；而營收和利潤的高低，就會影響投資人對於公司的評價，股市因此隨之漲跌。所以，如果了解貨幣政策與市場的關係，就可以明白股市為何而漲？為何而跌？而股市既然是經濟的櫥窗，當經濟問題改善之後，國家的經濟情況隨之好轉，使得人民願意消費，自然公司的營收也會跟著成長；而企業一旦獲利，就會促使股價上漲。而當景氣回溫熱絡之後，物價將會逐步走高，而有通貨膨脹的隱憂，迫使政府採取升息措施，藉著提高利率以抑制通膨的進一步惡化。然而利率一高，就如前一段的說明，也容易吸引熱錢流入，而使得該國貨幣升值，貨幣升值的結果不利於出口產業，但卻有利於進口貿易，因此產生貿易逆差。貿易逆差將會讓GDP下降，這時候，該國為了刺激出口，拉抬GDP 成長率，就會採取干預措施，迫使貨幣貶值以救出口產業，刺激經濟成長。如此週而復始，貨幣政策就是這樣影響匯率變化的。 吸引資金熱錢追捧，高利率常伴隨貨幣升值 Ｑ：那麼，央行干預外匯市場最常使用的方式是什麼？ Ａ：概括來說，央行升降息利率（Interest rate）、貼現率（Discount Rate）及重貼現率（Rediscount Rate）以及公開市場操作（Open Market Operation）是最常見的方式。先來看到公開市場操作的這個部分。 公開市場操作是中央銀行經常運用的貨幣政策工具，透過在公開市場買進或賣出有價證券，而達到寬鬆或緊縮市場資金的目的，進而影響金融體系的準備貨幣或短期利率。簡單來說，當中央銀行認為市場資金過剩或是景氣過熱，想要採行緊縮性的貨幣政策時，通常會透過公開市場賣出有價證券或是發行定期存單給銀行。這時候，銀行在央行的存款部位將因而減少，代表其準備金也等額降低；如此將削弱銀行放貸的能力，進而貨幣供給額的成長也將受到抑制。相反地，如果中央銀行想要提振景氣，則可以透過公開市場買進銀行持有央行認可之有價證券，將錢釋放出來，達成寬鬆市場資金的目的。央行實施公開市場操作，可以持續且微量的進行，因此具有相當的彈性。 Ｑ：所以，傳統的貨幣政策，以利率而言，要振興經濟的方式就是降息囉？ Ａ：沒有錯，但是，經濟學上關於利率的討論，分成很多種。大致上有貼現率（Discount Rate）、重貼現率（Rediscount Rate）、存款準備率（Required Reserve Rate）、法定存款準備率（Legal Reserve Rate）、同業拆帳利率（「聯邦基金利率」）（Required Reserve Rate）五大類。 隨著全球經濟漸漸脫離金融海嘯的影響，可是美國部分金融機構在資金上，還相當依賴Fed將利率維持在低檔；但是，維持長期間的低利率，很容易引發資金氾濫，造成通貨膨脹和資產泡沫。因此，Fed不會在經濟起步初期，隨便升息；但是會透過調升重貼現率，作為貨幣政策將要轉向的宣示。因此，我們可以觀察，當央行調降「重貼現率」，就意味著央行是支持銀行繼續放款，因為可以刺激經濟，因此，股市也會跟著轉好；如果央行調升「重貼現率」，就意味著央行不希望銀行持續把款項貸放出去，這就是央行想要縮緊銀根的前兆。在一般的情況下，利率和貨幣的升貶值長期走向是傾向一致的；換句話說，利率的升降也伴隨著該國貨幣的升值和貶值。 Ｑ：當聯邦準備理事會（Fed）調整「存款準備率」，又會有甚麼影響？ Ａ：由於銀行的收入來源之一，就是放款和存款間的利差，因此，銀行會希望貸放出去的金額愈多愈好。可是銀行也會考量風險，擔心如果將客戶的存款全部貸放出去，那麼當客戶想將存款領出，卻領不到足額的金錢時，就會造成擠兌。因此，銀行必須準備部分比例的現金，供存戶提領，這就是「存款準備率」。 每一家銀行訂定的存款準備率不一定會一樣，各有自己的規範；而央行為了統一管理，因此會訂出「法定存款準備率」，規定各家銀行不得低於央行所訂的標準。而央行則會透過調升或調降「法定存款準備率」來調節市場上的資金。因此，當央行認為市場上的資金夠多了，就會調升「法定存款準備率」，使得銀行可以放款出去的比例變少了。 當銀行可供放款的比例變少，銀行必須提高存款總額，才能維持先前的利潤；所以，銀行就必須吸引更多的存戶進來，因此會祭出提高存款利息的方式。於是，當央行透過調升／調降「法定存款準備率」時，銀行也會同步調升／調降存款和放款的利率。然而如果央行宣布調升／調降「重貼現率」，多半只是宣示作用，實際效果有限；畢竟持有支票，又有貼現需求的民眾少之又少。而如果央行宣布調升／調降「法定存款準備率」時，就會直接影響社會大眾的荷包。通常如果貨幣政策採取調升或調降重貼現率，代表宣示性意義大於實質性意義；我國央行多半是先採取這種方式，來引導利率的走向。然而中國大陸的央行，多半直接下重手，升降法定存款準備率；至於美國，則多半採取調升調降「同業拆款利率」（Fed Fund Rate）來引導市場利率的走向。 Ｑ：什麼是「同業拆款利率」（Fed Fund Rate）？ Ａ：「同業拆款利率」在美國稱之為「聯邦基金利率」(Fed Fund Rate)。我們常常會看到、或聽到媒體或報章新聞說：美國聯邦準備理事會（Fed）調升或調降「聯邦基金利率」。其實，更精確的說法應該是，Fed調升或調降「聯邦基金目標利率」。美國比較大型行庫的高層，會去討論銀行跟銀行之間，拆借的基準點是多少？因為很多時候，銀行不會想讓央行知道自己缺乏頭寸，所以多半不到最後關頭，不會輕易跟央行調頭寸，因此會轉向跟銀行同業拆借款周轉。而常聽到的Libor（倫敦銀行同業拆款利率）或是Sibor（新加坡銀行同業拆款利率），就是指在倫敦（或新加坡）銀行同業拆借款的參考指標利率。假設「聯邦基金利率」是1%，代表Ａ銀行跟Ｂ銀行借錢的話，利率就是1%，設定這個利率水準之後，就會影響銀行的資金成本，進而影響貸放出去的利率。如果美國聯準會為了讓銀行同業之間，了解現有資金成本是多少，它就會利用調整同業拆款利率，讓銀行明白，貸放出去的資金應該怎麼加減碼，也希望利率合理化。 所以，在美國，「聯邦基金利率」是指標利率。從2008年金融海嘯以來，「聯邦基金利率」已經調降至幾近於零的情況。當企業缺資金時，一般會跟銀行借錢，當利息低的時後，資金成本和還款壓力都變輕了；因此，企業會較樂於借錢周轉去投資，去生產產品，這樣才有機會生存；於是降息起了激勵作用。此外，在利息較輕省的情況之下，一般民眾也會比較願意借錢去創業、去投資，股票市場也才會活絡。因此，每當Fed宣布調降或是調升「聯邦基金利率」時，美股總會及時反映漲跌，其重要性可見一斑。 Ｑ：常常聽到QE1、QE2、QE3，QE到底是什麼？ Ａ：QE，是指「量化寬鬆政策」（QE, Quantitative Easing ）。它為什麼這麼重要，重要到全世界都會關注？因為它是救股市和救經濟最猛的一帖藥。「量化寬鬆政策」是貨幣政策當中最直接的作法：有人說，這是直接印鈔票出來給你。當經濟情況如同一攤死水的時候，縱使利息降到趨近於零的情況，經濟還是沒有起色，還是沒有人願意拿錢出來投資、生產。這時，央行認為透過降息救經濟太慢、太沒有效率了，實施QE直接印鈔票，去把政府公債買回來，把錢直接注入到市場上去，讓市場馬上就有資金可以使用。因此，「量化寬鬆貨幣政策」就是央行大量的印製鈔票，藉以購買國債或符合某些評等的公司債券等方式，向市場注入超額的資金。 Ｑ：既然利率會影響市場資金的活絡性，間接影響股票市場，那匯率的部分，又是如何變化？ Ａ：大多數的國家，都是以進出口貿易為主，因此匯率的變動，會影響到一國的經濟，因為它左右跨國企業的營收，進而影響股價；因此，各國的央行都致力於控制一國貨幣相對於他國的相對價值，這也就是所謂的匯率。這就是我們一直在說的，該國的貨幣相對於貿易對手國貶值可以救出口，升值可以救進口。 當本國相對於貿易對手國的幣值是貶值時，商品賣到他國時，報價變便宜，比較會受到他國消費者的青睞，銷售成績單自然也會漂亮，出口值就會增多，這一增多也可以增加GDP的總值。但是，也因為該國貨幣貶值，購買力降低了，造成進口的原物料和設備成本都會提高，造成進口商的負擔，這就是其不良的副作用。而日本從2012年底開始實施的「安倍經濟學」，其主軸就是要促使日圓不斷地貶值，帶動出口產業，就是這個道理。 Ｑ：財政政策又如何影響匯率呢？ Ａ：財政政策包含擴張性的財政政策或緊縮性的財政政策。擴張性的財政政策，有人俗稱是灑錢救經濟，也就是政府透過增加「鐵公基」──鐵路、公路、基礎建設－的預算，進而啟動興建重大建設、擴大內需來振興經濟，也趁此增加就業機會，對於當年度的GDP有一定的拉抬作用。此外，擴張性的財政政策，還有減稅。本來你賺100元，以前要繳30元的稅，可支配的金額就剩下70元；當政府降稅，變成只要繳15元的稅，可支配的金額就會提高到85元，這麼一來，人民有更多的錢可以花用，當然也能達到提振經濟的效果。緊縮性的財政政策也有兩種：一種是「撙節支出」，此時GDP中的政府支出就會降低；另一種是「加稅」，這樣人民可支配運用的金錢就變少了。而這兩者對市場的影響，剛好跟擴張性的財政政策相反。 是要灑錢救經濟？還是撙節支出共體時艱？ 至於是要撒錢救經濟還是減稅？這些是各國財政政策常見的話題。例如：美國在2012年底、2013年初面臨財政懸崖時，美國總統歐巴馬認為，如果政府要透過延續之前的減稅措施來拯救經濟，那麼赤字一定會增加，甚至於赤字規模還會爆表！所以他認為不能再減稅了。可是美國經濟卻仍持續低迷，然而QE已經實施到第四輪了，還得要財政政策搭配實施，才能挽救高達7.8%的失業率。因此，歐巴馬未來對於財政政策的決策方向，一直持續受到關注，原因即在於此。另外，2009年之後，歐豬五國的財務狀況一直不佳，尤其以希臘為甚，所以，他們一直被逼迫著要實施撙節開銷的緊縮性財政政策，以避免國家債務的日益膨脹。但是，歐豬五國國內的人民始終有很大的反彈，因為這緊縮性的財政政策，等於是要政府縮減他們的福利措施，既得利益者的人民哪有不反對的道理。一直到最近，這些國家面臨山窮水盡，真的快要借不到款項，面臨斷炊之際，五豬之首的希臘在2013年的五月才同意裁減公務人員、降低公務人員薪資，以減少政府支出。而一直以來，該國也在研究要不要從緊縮性的財政政策，變成寬鬆性的財政政策，以刺激國內經濟。而當歐豬五國國內經濟開始復甦了，也才能讓世人重新拾回對歐元的信心，歐元也才不會持續疲弱不振。